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盈利分化顯著，頭部業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈

   三季度，10家模擬芯片廠商合計(jì)歸母凈利潤(rùn)3.46 億元，扣非凈利潤(rùn)1.7億元，利潤(rùn)表現(xiàn)的分化程度遠(yuǎn)超營(yíng)收。

   圣邦股份歸母凈利潤(rùn)1.42億元，同比增長(zhǎng)34.02%；艾為電子歸母凈利潤(rùn)1.19億元，同比增長(zhǎng)37.93%。此外，南芯科技?xì)w母凈利潤(rùn)0.68億元，同比增長(zhǎng)2.82%（或受研發(fā)高投入影響）；思瑞浦歸母凈利潤(rùn)0.60億元，英集芯歸母凈利潤(rùn)0.63億元，同比增長(zhǎng)25.09%。

圖/集微網(wǎng)根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)整理

   三季度，10家廠商合計(jì)研發(fā)投入11.84 億元，研發(fā)投入的規(guī)模與方向，折射出企業(yè)對(duì)技術(shù)迭代的認(rèn)知與布局差異。

高投入、高占比選手中，杰華特研發(fā)投入2.58億元，同比增長(zhǎng)52.19%，研發(fā)占營(yíng)收比34.20%；納芯微研發(fā)投入2億元，同比增長(zhǎng)13.55%，研發(fā)占營(yíng)收比23.80%；晶豐明源研發(fā)投入1.04 億元，同比下滑4.18%，研發(fā)占營(yíng)收比27.02%。

   集微網(wǎng)注意到，杰華特長(zhǎng)期保持高投入研發(fā)，認(rèn)為模擬賽道兼具長(zhǎng)周期特性和持續(xù)增長(zhǎng)潛力，其競(jìng)爭(zhēng)核心正從單一的產(chǎn)品能力 轉(zhuǎn)向平臺(tái)化技術(shù)能力、生態(tài)系統(tǒng)以及定義產(chǎn)品能力的綜合較量。數(shù)據(jù)顯示，杰華特2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)38.54%至 6.79 億元。

   高增長(zhǎng)廠商中，南芯科技認(rèn)為：“隨著國(guó)內(nèi)模擬芯片競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入‘決賽圈’，行業(yè)頭部之間業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，需保持高質(zhì)量研發(fā)投入?！卑瑸殡娮觿t有意將資源更多投向研發(fā)環(huán)節(jié)，以便聚焦于高價(jià)值產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與優(yōu)化；思瑞浦、天德鈺、英集芯則根據(jù)各自細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)迭代節(jié)奏，保持研發(fā)投入的連續(xù)性。

   具體看，南芯科技研發(fā)投入1.76 億元，同比增長(zhǎng)51.32%，研發(fā)占營(yíng)收比19.38%；艾為電子研發(fā)投入1.64 億元，同比增長(zhǎng)21.04%，研發(fā)占營(yíng)收比20.28%；思瑞浦研發(fā)投入1.51億元，同比增長(zhǎng)11.71%；天德鈺研發(fā)投入0.51 億元，同比增長(zhǎng)11.04%；英集芯研發(fā)投入0.80 億元，同比增長(zhǎng)2.23%。

   從研發(fā)投入的同比變化與占比變化看，多數(shù)企業(yè)的研發(fā)投入呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。南芯科技、艾為電子、天德鈺的研發(fā)占營(yíng)收比同比正增長(zhǎng)，研發(fā)投入的增長(zhǎng)快于營(yíng)收增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度提升；納芯微、杰華特、思瑞浦、英集芯、晶豐明源的研發(fā)占營(yíng)收比同比下滑（其中部分企業(yè)因營(yíng)收高增導(dǎo)致占比被動(dòng)下滑）。